这两天EPK行情火爆，几天内连续翻番拉涨，让大量了解或不了解EPIK项目本质的投资者都赚到了大把U；然而，在大家为EPK突破2U而举杯狂欢的时刻，某茶交易所却出现大额抛盘，引发了插针行情，使参与杠杆交易的投资者遭受了爆仓的巨额损失。作为一名曾在传统市场和区块链市场踩过无数坑、曾经一个月加杠杆赚过5倍又全部还给市场的老韭菜，自认为似乎有责任将自己对区块链市场交易行为的理解分享给大家，让看到本文的小伙伴在今后的交易中尽可能避“坑”，避免被收割的命运。
本篇为此系列文章的第一篇，将结合2021年8月10日晚epk行情，说说交易所收割十八般武艺之杠杆的“套”与“杀”。
一、区块链新兴市场的罪与罚
“如果你爱他，让他来币圈，因为这里是天堂；如果你恨他，让他来币圈，因为这里是地狱”。
市场从成熟度上划分，可以分为新兴市场和成熟市场。新兴市场具备众多特点，包括缺乏监管、规则不固定、没有投资者保护等。然而新兴市场也自带增长扩容的特征，暴富神话频现，甚至很多投资者在懵懵懂懂中就能实现财富自由，让人羡慕不已。今年5月，本人亲眼所见一个活生生的案例，一哥们两三年前买了几十万个的BNB，因为一直跌，怕父母责怪，就删了APP，之后又跑去当兵，今年5月复员回来，听说币圈牛市来了，想起自己还有些币，就重新下载了币安，结果打开账户一看，发现资金账户余额的“零”有点多得数不清，反复确认后，发现自己财富自由了（币值2个多亿人民币）。正是币圈等新兴市场中的这些暴富案例，让我等始终秉持韭菜信仰，即使被反复收割，仍乐在其中。成熟市场与新兴市场完全不同，监管体系完善、规则固定、有完整的投资者保护体系（只保护被欺诈，不保护亏损）。然而成熟市场不再具备增长扩容的特性，整体处于“零和博弈”甚至“负和博弈”状态，专业机构垄断信息来源及技术优势，散户永远只能成为被割的一方，不再有暴富神话，不再有鸡犬升天，这也是为什么成熟市场中机构占比越来越高，散户却越来越少的原因。
区块链市场是典型的新兴市场，经过多年发展，已经形成了较为完整的生态，大致包括：项目方、矿机生产商、矿商（矿机销售及托管）、矿池、交易所、机构投资人、散户投资人等，外围还包括设备提供商（各类软硬件，如硬盘、显卡、网络设备、IDC机房等）、能源供应商（水电站、火电站）等。上述市场参与方中，最特殊的便是交易所。传统市场中，交易所会面临非常严格且不断升级的监管，比如资产的第三方托管、资金的封闭式管理、交易模式调整的申报审批等等，在没有获得监管同意的情况开展业务，将面临巨额罚单甚至停业整顿。而区块链的新兴市场特征成了交易所野蛮生长的沃土，没有监管，可以肆意挪用客户资产和资金，业务模式调整无需审批就可默默上线，撤去了头顶的“达摩克里斯之剑”，交易所割韭菜的原始欲望自然被充分调动起来。
二、交易所收割十八般武艺之杠杆“套”与“杀”
（一）“套”
“交易如山岳一样古老，而人性始终未变。”
人性本贪却又不喜思考（科学研究显示，调动大脑思考将消耗大量能量，而减少消耗是写在人类基因中的原始冲动，换个说法，“懒”是天性），由此形成了“羊群效应”、“群体失智”等特征。而在“币圈一天，人间百年”、“十倍起步，百倍可期”的洗脑下，散户很容易产生“币圈黑马特别好抓”的错觉。但是区块链项目浩如烟海，仅凭运气选到百倍币谈何容易？即使选到，又如何能在对项目一无所知的情况下拿到百倍？最后，散户往往不是上错车，就是被提前甩下车。交易所正是把握了散户的这些心理特征，创新出了永续合约和逐仓杠杆（传统市场中，监管决不会允许此类纯割韭菜式金融创新，这也是为何期货股票市场中大家从没见过这些模式的原因）。“给我一个支点，就可以撬动地球”，交易所满足了散户追逐利润的迫切需求，前期没上车的可以利用“杠杆”追回失去的利润，被甩下车的可以利用“杠杆”挽回损失。然而在散户为杠杆收益欢呼的时候，却浑然不知交易所已经给你的脖颈“套”上了绞索。
（二）“杀”
“欲使其灭亡，必使其疯狂。”
选择收割的时机不是科学，而是艺术。配合行情、心理状态，才能“套”得够深、够紧，才能“杀”出更多利润。某茶选择在EPK起涨几天后开通了杠杆交易，使众多未上车或甩下车的小伙伴看到了希望，立刻进入人生巅峰状态；而后，EPK随主网上线利好、矿商不断涌入而持续上涨，使杠杆投资者获得了数倍于现货投资的利润，形成了赚钱效应。试问如果你是一个小白，此时你会选择获利兑现，还是加仓博弈？“截断亏损，让利润翻滚”的凡尔赛必在耳边反复回响，加仓成了必然选择。然而，如果我们细心一些，就可从成交量上看到1.5U以上的机构买单已经非常少，反而都是几十、几百的散买单，“绞索”正在收紧。
因为没有资产的第三方托管，充入的币可被交易所自由支配使用——只要别T飞了就行，当然万一T飞，还可以选择跑路——而这些币此时将成为绞杀散户的最后一击。行情在暴涨，散户在加仓，杠杆比例越来越高，这一切都被交易所看在眼里！2021年8月10日晚上22点，时机成熟了！交易所将原属于散户的币在几分钟内集中抛出，砸出25%的坑（从2.34U砸到1.8左右），将4倍杠杆满仓的散户打全部打爆，之后客户强平单持续入场砸盘，市场抛压进一步加剧，EPK价格快速走低至1.4左右，而在散户哀嚎的此时，交易所已经提前在1.4-1.5左右挂好委托买单，悉数接回之前砸出的几十万个EPK。一来一回，交易所的币并没有减少，但成本却低了很多，卖出和买入的价差是交易所的利润，也是散户的血肉，一波收割便完成了。
简单总结整个过程：项目因为利好而持续上涨——交易所提供杠杆交易，为散户设“套”——机构买单减少、杠杆买单推涨，散户已被“深套”却不自知——交易所用账上的币实施砸盘，插爆第一波满仓杠杆后，引发连环爆仓和多头踩踏，即“杀”——交易所低价买回抛出的币。
看完上文，可能大家会问区块链市场如此凶险，是否还要参与？这么说吧，新兴市场虽然豺狼横行，但仍存在伴随市场扩容的散户暴富机会，而在成熟市场中，散户除了加入机构阵营（购买机构发行的资管、理财等产品）外，只有被收割的命运。现实就是那么的残酷！所以，我们要做的不是避开区块链这样的新兴市场，而是在思想和能力上武装自己，参与其中并努力避开新兴市场的“坑”。
本篇完。
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